Вместо игрищ ЦБ со ставкой нужны структурные реформы
Для перезапуска экономики РФ, температура которой опустилась практически до состояния «заморозки» в результате монетарной политики Центробанка — увлёкшись борьбой с инфляцией, последний задрал ставку настолько, что экономика оказалась обескровленной, — только баловства с «ключом» будет недостаточно. Экономика лишилась возможности развиваться по причине неподъёмных как для населения (потребительский спрос), так и для бизнеса дорогих кредитов. К этому прибавились и системные проблемы: демографическая яма, при которой стране банально не хватает квалифицированных рабочих рук, слабая диверсификация экономики, когда от малейших колебаний на мировом рынке нефти штормит всю нашу экономическую систему. Латать же бюджетную дыру в случае резкого снижения котировок приходится за счёт накопленной «кубышки», которая, как выяснилось, является далеко не безграничной.
Только снижения ставки будет маловато, чтобы выползти из болота. Один лишь низкий «ключ», сколько бы ни заклинали в финансовом ведомстве, теперь уже не станет «палочкой-выручалочкой», если смягчение монетарной политики ЦБ не будет сопровождаться ускоренной модернизацией производства, программами государственного софинансирования инновационых кластеров, а также налоговыми стимулами для бизнеса.
Притом что экономика и без того стагнирует, болтаясь около 1% роста в год, ситуация в начале этого года также не выглядит обнадёживающей. По данным Росстата за январь, экономическая активность показала спад: минэкономразвития оценило, что ВВП сократился на -2,1% (год к году).
«В зоне спада в январе оказались пром-производство, строительство, оптовая торговля, грузооборот транспорта, существенно замедлился оборот розничной торговли. В феврале значение индекса бизнес-климата («мониторинг предприятий» Банка России) и значение индекса потребительских настроений (опрос инФОМ по заказу Банка России) достигли минимумов с 2022 года. Инвестиции в основной капитал по итогам 2025 года снизились впервые с 2020-го. Спрос охлаждается под влиянием жёстких денежно-кредитных условий, на которых постепенное снижение ключевой ставки отражается с временным лагом. Этот процесс усиливается за счёт повышения НДС и некоторых сборов, акцизов, тарифов в начале года», — сказала «Правде» Ольга Беленькая, руководитель отдела макроэкономического анализа ФГ «Финам».
Как же раскочегарить наш замерший на запасных путях экономический локомотив?
«Первостепенная цель развития экономики России — это выход из периода охлаждения. Необходимо в кратчайшие сроки активизировать инвестиционные вложения бизнеса. В связи с этим первоочередной мерой выступает снижение ставки рефинансирования как минимум до уровня 11—12%. В то же время значительного результата на долгосрочную перспективу стоит ожидать в случае применения комплекса мероприятий, начиная от налоговых каникул для инновационных высокотехнологичных стартапов», — сказала «Правде» Инна Литвиненко, доцент РГУ СоцТех, член общественного совета при минобрнауки России.
Почему будет недостаточно только снижения ставки регулятором, но и потребуются системные меры?
«Российская экономика столкнулась с вызовами, которые по своей природе не являются монетарными, а значит, инструментами Центробанка они не лечатся. Наша экономика упёрлась в жёсткие структурные ограничения, главные из которых — физический предел производственных мощностей и тотальный кадровый голод. Можно снизить ставку хоть до нуля, но новый завод не заработает, если за станки некому встать.
Ситуация усугубляется пределом загрузки производственных мощностей, который последние годы балансирует на рекордных отметках выше 80%. Промышленность работает на износ. Чтобы производить больше, нужны не просто оборотные средства, а глубокая модернизация. Сложная логистика, рост транзакционных издержек и дорогие страховые премии — это встроенная надбавка к себестоимости, которую ставка ЦБ никак не регулирует. Капитальные инвестиции сегодня упираются в физическую невозможность быстро приобрести нужное оборудование на внешних рынках по приемлемой цене», — сообщил «Правде» экономист Роман Синицын.
Чтобы выйти из нынешнего «охлаждения» в фазу устойчивого роста, фокус экономической политики должен сместиться в сторону правительства, от монетарных мер к структурным.
«Необходимо резкое, системное наращивание инвестиций в производительность труда. Если рабочих рук не хватает, каждый человек должен производить больше. Это требует тотальной ставки на автоматизацию, цифровизацию и роботизацию производственных процессов, что должно поддерживаться не только доступными кредитами, но и налоговыми стимулами, режимами ускоренной амортизации и программами государственного софинансирования. Одновременно требуется системная работа с человеческим капиталом: массовое техническое переобучение и точечное привлечение трудовых ресурсов в дефицитные отрасли», — резюмировал эксперт.
Другие статьи номера
1 апреля
— 120 лет со дня рождения А.С. Яковлева (1906—1989) — выдающегося советского авиаконструктора, академика АН СССР, дважды Героя Социалистического Труда. Руководил созданием серии самолётов Як, сыгравших огромную роль в борьбе за Победу в Великой Отечественной войне. Лауреат Ленинской, Сталинских и Государственной премий СССР.
Тред-юнионам объявили войну
Группа топ-менеджеров и миллиардеров из Кремниевой долины создаёт фонд для системного противодействия профсоюзным организациям штата Калифорния.
Организаторы проекта «Калифорнийское обновление» планируют собрать первые 100 миллионов долларов уже в текущем году и постепенно довести капитал до полумиллиарда.
Главный свидетель полностью отозвал свои показания против лидера коммунистов Кении, сообщило международное независимое интернет-издание Peoples Dispatch.
Как уже информировала «Правда», 24 февраля в кенийском городе Исиоло полиция задержала генерального секретаря ЦК Коммунистической партии марксистов Кении Букера Нгеса Омоле.